今天，A股三大指数集体低开，随后震荡分化。两市成交额较前一交易日有所缩量。但盘面上，农业种植、煤炭开采、旅游酒店、食品饮料等板块逆势走强。
而算力硬件、半导体芯片、光伏锂电等科技成长方向则遭遇重挫。
从8月整体走势来看，A股呈现出典型的\"先扬后抑\"格局。8月上旬，在科技主线带动下，市场曾出现一波普涨行情，个股涨多跌少，投资情绪一度高涨。
进入8月中下旬，随着高位科技股持续回调，市场风向急转直下，跌多涨少的格局成为常态，表明资金做多意愿在快速消退。
换言之，推动本轮反弹的多头动能在衰减，A股当前的运行状态确实有些\"不对劲\"。
大家要做好准备，又有消息来临，明天还有更大级别的行情？
消息1，
今年上半年，公募基金对科技股的持仓集中度达到了前所未有的高度，甚至超越了此前消费白马和新能源赛道抱团时期的峰值水平。
7月份，A股整体格局发生了转变。创业板当月跌幅超过20%，科技板块各细分领域指数普遍回撤20%至30%，这意味着，上半年强势领跑的题材热点，在7月份遭遇了大规模的获利了结，上涨行情见顶的信号已经相当明显。
受此影响，沪指7月份失守4000点整数关口，创业板也跌破了3700点支撑。
但数据显示，当前主动偏股型基金的平均仓位仍然维持在85%以上的历史高位。这意味着，公募基金的加仓空间已经极为有限，后续很难再集中增量资金，去推动科技板块重演上半年的结构性牛市行情。
与此同时，随着半年报披露进入高峰期，市场资金正加速向业绩扎实、估值合理的板块轮动切换。科技股的高估值与业绩兑现之间的落差，正在成为压制股价的矛盾。
消息2，尽管十大券商机构依旧对A股中线行情保持乐观，认为反弹趋势尚未终结，有机构预判行业轮动将支撑市场底部抬升，也有观点认为行情将以结构性轮动修复为主基调。
但回到实际盘面，无论中线反弹预期是否存在，A股整体趋势已经重新回归短线空头波动格局。
具体来看，7月份两市融资余额净流出超过4000亿元，8月份至今净流入不足千亿元，杠杆资金进场意愿明显减弱。
股票型ETF方面，虽然7月份净流入约3500亿元，与两融资金的流出形成了一定对冲，但8月份股票型ETF已转为净流出约200亿元。
这说明，8月份这波反弹行情背后，市场资金的分歧在不断加深，并未出现持续性的增量买盘涌入。
叠加两市成交额在2万亿元附近反复放量与缩量，新增资金大概率以短线投机为主，行情稍有上涨便遭遇获利抛压，空头力量仍在市场中占据上风。
综合以上两大消息信号来看：公募基金仓位已处于历史高位，且高度集中在科技方向，后续加仓空间有限。一旦科技板块继续调整，其对沪指指数的拖累效应将提升。
券商机构虽然看好后市，但市场实际资金却在持续分歧，三大股指已现调整迹象，短线走势依然疲软。
预计明天还有更大级别的行情，A股这波\"不对劲\"的走势，短期内大概率难以迅速收复4000点。更可能的行情是指数先回落至3800点附近，通过震荡整理构筑阶段性底部，消化前期获利盘和套牢盘压力后，再酝酿新一轮上攻行情。
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